论改善我国中小企业融资环境

一、试论我国中小企业融资环境的改善（论文文献综述）

楼思思^[1]（2021）在《我国中小企业融资渠道选择的影响因素研究 ——基于企业异质性研究》文中认为

滕磊^[2]（2021）在《数字普惠金融视角下中小企业融资约束问题研究》文中提出改革开放四十余年来,中小企业在我国经济发展中起到了举足轻重的作用,特别是在社会产品生产、国家税收创造、就业岗位供给、市场活力赋能等方面贡献巨大。但长期以来中小企业始终面临较为严重的融资约束现象,集中表现为融资难、融资贵、融资慢等问题。这一问题的长期存在,既有中小企业经营历史短、抵押资产少、信用资本不足等自身素质的原因,也有金融市场发育不足、金融结构不够合理、融资体制机制不够完善等外部环境的原因,另外,传统金融活动本身的运行逻辑,即其“嫌贫爱富”的风险-收益匹配机制也是造成中小企业融资约束问题的重要成因。从上述种种原因和特定的时代经济背景出发,国内外众多学者均对中小企业融资问题进行了较为深入的研究,并从优序融资理论、企业成长理论、信息不对称理论、普惠金融理论等角度为之提供解决之道,但总体而言,中小企业相对恶劣的融资环境并没有得到彻底改善,甚至在特定时期还出现较为强烈的反弹。例如,2018年之后我国中小企业就再次面临了较为严重的融资问题,为此,习近平总书记在2018年底召开的民营企业座谈会上专门强调“要优先解决民营企业特别是中小企业融资难甚至融不到资的问题,同时逐步降低融资成本”。继续寻求中小企业融资便利的现实路径已经成为理论界和实务界迫在眉睫的问题。而随着大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术的持续发展及其在金融领域的应用,各类数字金融服务模式不断创新,数字金融正凭借对于数据金融信息价值的挖掘和利用,持续展现其在实现金融普惠服务中的价值,这为原本缺乏信用数据信息而被传统金融体系所排斥的中小企业提供了解决融资问题的新思路。那么,数字金融实现金融普惠的金融经济学逻辑是什么?是否能够真正解决中小企业面临的融资悖论?如果能够有效缓解中小企业面临的融资约束问题,其具体途径又是什么?另外,自“大众创业、万众创新”以来,全社会掀起了轰轰烈烈的创业大潮,为社会经济发展提供了新的活力来源,众多处于企业发展种子期和萌芽期的创业企业同样是中小企业的一部分,也面临着创业融资约束,那么数字普惠金融是否同样对其具有融资约束缓解效应?这种效应又受到何种因素影响?最后,基于数字技术的持续发展和应用,能否将包括传统和新型金融机构、中小企业及其上下游企业、金融监管机构等纳入数字金融创新系统,从而为中小企业融资提供较好的解决路径?以上均是本文尝试回答的问题。首先,本文对中小企业和数字金融发展基础理论问题进行了讨论和回顾,并结合中国现实,深入讨论了中小企业融资过程中存在的问题以及现有的解决之道,并对解决这一问题的国际经验进行了比较。同时,分析了数字普惠金融在中国的概念缘起、基本内涵和核心价值,并对数字普惠金融的创新环境、创新动力和创新的核心价值进行了分析,认为数字普惠金融创新存在着强劲的需求和供给动力,其创新发展的运行机制则充分发挥了数字金融以金融普惠服务为核心的创新价值,成为解决中小企业融资约束问题的可行选择。其次,运用理论分析演绎的方法,对数字普惠金融缓解中小企业融资约束的理论机制进行了深入讨论。一是从数字普惠金融的经济环境、参与者的禀赋特征等出发,建立了数字普惠金融的金融经济学分析框架,为理解其缓解中小企业融资约束的机制打下了理论基础。二是在分析传统信贷市场中小企业融资悖论的基础上,通过将数字普惠金融因素引入模型,分析数字金融如何通过发挥其普惠价值破解中小企业融资中的“普”、“惠”、“险”不可能三角悖论,通过分析认为数字普惠金融能够通过提升中小企业的信用抵押资本破解中小企业的融资悖论,从而提升其进行各类项目投资的成功概率。第三,在对中国数字普惠金融发展的经验事实描述的基础上,通过建立研究假说,检验了数字普惠金融缓解中小企业融资约束和促进中小企业创业融资的实际效果。研究使用北京大学数字金融发展指数建立了基于现金-现金流融资约束指标的实证模型,固定效应和差分GMM模型的回归结果表明,数字普惠金融发展在一定程度上确实对中小企业融资约束具有缓解效应,且相对国有中小企业,民营中小企业的缓解效应更为明显。数字普惠金融主要通过使用深度和覆盖广度两条路径缓解中小企业的融资约束,在具体的数字普惠金融创新服务方式中,投资和信贷服务的缓解效应最为明显。另外,基于创业资金是制约创业活动的核心约束条件,本文建立创业活跃程度与数字普惠金融发展的研究框架,固定效应和系统GMM分析的结果表明,数字普惠金融对促进创业活动具有较为显着的促进作用,其中使用深度对创业活动的促进作用最大,其次是覆盖广度,最后是数字化程度;在地区异质性检验中发现,数字普惠金融对我国中部地区创业活动的促进效果最好,其次是西部地区,对东部地区也有一定的促进效果,而城镇化水平越低、社会资本越弱,数字普惠金融对于创业活动的促进作用越明显。最后,在检验数字普惠金融对中小企业和创业企业融资约束实际效果的基础上,本文对全文进行总结,提出了构建面向中小企业融资服务的数字普惠金融生态链,并将其作为中小企业融资的公共基础设施;积极推动金融机构的数字化转型,提高中小企业融资效率;构建监管沙盒监管机制,充分发挥有效市场的配置资源效应和有为政府的监管作用,促进数字普惠金融创新服务中小企业融资等政策建议。本文的研究认为,数字技术对传统金融服务进行的技术性改造,在相当程度上改变了金融运行的方式,而其核心价值就在于提供金融普惠服务,这为缓解中小企业融资约束问题提供了新的思路,实证研究也证实了数字普惠金融发展在解决这一问题中的实际价值。关注如何更好地促进数字技术与金融服务创新结合,如何更好地利用数字普惠金融创新为中小企业服务,将是未来研究的重点方向。

刘志强^[3]（2021）在《中小企业融资约束与动产融资研究》文中指出中小企业在国民经济中具有重要地位,在促进经济增长、扩大就业、增加税收和科技创新等方面发挥着巨大作用,对中国经济保持中高速增长和高质量发展具有战略意义。然而当前中小企业的发展面临却诸多困难和挑战,难以完全发挥小企业对经济增长的作用,其中一个重要障碍就是融资难问题,在一定程度上已经成为中小企业未来发展的瓶颈。因此系统研究中小企业融资约束的成因,提出合理可行的解决办法,对经济和社会发展具有重要价值。中小企业融资问题不仅是中国自已的问题,也是全世界中小企业问题面临的一个普遍且常见的问题。从中国中小企业的融资问题来看,既有世界性难题的通病,又带有机制鲜明的中国特色,既有市场机制优胜劣汰的因素,又有宏观经济生态环境的复杂性。本文着眼于中国中小企业融资难问题的研究,在明确中国中小企业发展问题对于中国宏观经济增长具体作用的基础上,系统总结和分析中国中小企业融资方面的途径、面临问题的具体表现与现行手段,在完成这些研究工作的基础上,进而从“动产融资”的角度探寻了一个解决中小企业融资困难的方式。基于此,本文主要从五个方面展开研究:第一,总体分析目前中国中小企业发展现状以及同经济增长的关系,指出中小企业发展的重要性和解决中小企业融资问题的必要性。第二,从宏观层面上探究中小企业融资约束问题。定性和定量分析中小企业的融资现状和融资体系,辨析中小企业融资约束问题的成因。第三,从微观企业层面看,中小企业是否面临严重的融资约束?伴随着金融市场化改革和金融体制机制的完善,融资约束程度是否在改善?第四,“动产融资”作为缓解中小企业融资难和融资贵问题的一项重要举措,该举措到底能对缓解融资约束和宏观经济产生怎样的长期和短期影响?第五,深刻理解解决中小企业融资问题的重要性和有针对性地提出对策建议。本文研究特色主要体现在三点:第一,明确提出并且论证了“动产融资”作为缓解中小企业融资约束重要措施的意义。中小企业融资约束一个主要因素是自身缺乏有效抵押物,适当放宽中小企业的抵押物范围来缓解借贷约束具有好的发展前景,特别是随着公共征信系统等金融基础设施的不断完善以及物联网、大数据信息技术的发展,中小企业充分挖掘自身有效资产作为抵押物融资已成为现实。但“动产融资”作为缓解中小企业的融资约束的一项重要举措,至今却还没有严格的宏观经济理论的分析和评估。本文提供了一个新的理论框架,在一个含有借贷约束的新古典增长模型中引入动产资产,讨论当借贷约束中的抵押资产的规模和种类放松后宏观总体变量的长期和短期变化。研究分析了动产融资缓解融资约束在宏观经济上具有重要作用。第二,在实证分析中小企业融资约束、经济绩效对经济增长的效应时,在数据和指标上有所扩充。系统性地整理1997-2015的全国和分省的中小企业发展指标,使用静态面板估计模型、动态面板模型和面板均值组（xtmg和xtcce）估计等多种计量经济学工具来研究中国的中小企业融资约束、经济绩效对经济增长的效应。为了从更微观层面研究中小企业的融资约束问题,搜集整理了两组微观企业数据,并使用多类测算融资约束的指标来研究和分析了中国中小企业的投资—现金流敏感性,现金—现金流敏感性与融资约束的关系。具体而言,两个数据集为:第一组数据为2005—2007年中国15066家高科技中小企业数据,共计45198个样本观测值;第二组数据为777家新三板上市的中小企业数据,共计2813个样本观测值。采用SA指数、ASCL指数、WW指数三种方法测度了企业融资约束程度。第三,本文在分析中小企业融资约束成因方面有一定进展。影响中小企业融资约束的成因很多,本文通过对大量文献和相关政策的整理和分析,系统总结了中国中小企业融资困境的成因,主要是信息不对称、规模不经济、制度不完善、模式不成熟。成因分析中重点突出了融资模式问题。金融实践中,融资模式是能否解决中小企业融资问题的关键,不同的融资模式都有一定风险,有不同的适用条件和适用周期,当适用条件和环境变化后,原来有效的融资模式不但不能缓解融资约束,还会使中小企业陷入更加严重的融资困境。本文的研究主要由以下三部分构成:第一是研究了中国中小企业的发展现状和中小企业对宏观经济增长的作用。从宏观层面说明我国中小企业发展情况以及对于中国经济增长的重要作用,同时印证研究和缓解中小企业融资问题对中国的重要意义。首先,从历史变革的角度,系统梳理了新中国成立以来对于中小企业划分标准的变化以及本文使用的中小企业界定标准。其次,由于数据限制,尽可能整理了 20世纪九十年代中期到2015年间的中小企业的多项发展指标,分地区和省份对20年间中小企业的发展进行了横向和纵向对比,分析了地区间中小企业发展的差异。最后使用面板估计模型,利用本章节的上述分析对中国中小企业对宏观经济增长的作用进行了实证研究,证明我国中小企业发展在经济增长中的重要作用。在明确中小企业发展的宏观状况及对经济增长作用的基础上,为了进一步探讨中国中小企业融资方面可能存在的问题,进而相对系统地对中国中小企业的融资现状进行了定性分析。首先分析了当前中国中小企业融资体系、融资模式和融资环境,论述了中小企业融资约束的表现形式,进而研究了中小企业融资现状是否能够与中小企业的发展相匹配,最后论述了中国中小企业融资约束的成因及启示。第二部分是是从定量和实证的角度研究了融资约束下企业的现金流敏感度,以进一步说明融资约束问题。从第4章的论述中可以发现,虽然外部存在较多中小企业融资支持体系和措施,但由于中小企业出现融资约束的成因众多,这些措施是否促使中小企业从外部进行融资,缓解自身面临的融资约束,依然需要对中小企业融资情况进行实证检验和分析。本章以现金流敏感度为研究切入点,使用尽可能多的可得数据,首先选用的是国泰安中天使投资研究数据库和新三板上市中小企业数据,虽然不是全部中小企业,但是能够进入天使投资研究数据库和新三板上市的中小企业属于发展较好且已能够获得较多外部融资的中小企业,如果这些企业也存在显着的投资—现金流敏感性、现金—现金流敏感性,那么其它外部融资较为有限的中小企业在该方面将面临更为显着的问题。其次采用SA指数、ASCL指数、WW指数三种方式测度了企业融资约束程度,最后通过研究中小企业的投资—现金流敏感性、现金—现金流敏感性,发现在融资约束以及现有情况下,融资约束造成了投资—现金流敏感性和现金—现金流敏感性,中小企业更倾向于寻求内部融资,且持有更多现金资产,这也说明需要从中小企业自身出发,结合国内现有融资特点,寻求新的解决中小企业融资约束的方式。第三部分是提供了一类缓解中小企业融资约束的外部融资方式——动产融资。受制于中小企业固有的特点以及自身内部融资额度和规模的有限性,既有的外部融资体系和环境无法全面有效缓解中小企业的融资问题,那么就需要根据原有不足,探寻新的有效融资方式。根据我们的分析,“动产融资”将是补充和扩展现有融资方式的有效方式。本章构造了多个DSGE模型综合说明了“动产融资”对企业发发展和经济增长的作用,为“动产融资”的推动与实施提供理论依据,进而分析了“动产融资”实施的政策建议。虽然本文对中国中小企业的融资问题进行了相对系统的研究,但是依然可能存在两点有待继续深入研究的部分。第一是实证数据上存在一定不足。囿于数据可获得性,关于中国中小企业发展指标的测算尽管有改善,但是依然不尽如人意,且仅涵盖了 2016年以前的相关数据,因此实证估计出来的结果所对应的政策含义有一定局限性。第二,理论模型建立了一个研究不同资产充当抵押物的异质性资本的DSGE模型,它可以在一定程度上估计融资约束对中国宏观经济造成的损失和引入动产后宏观效率的改善程度。但是该模型未包含更多的DSGE文献中常采用的实际与名义摩擦（real and nominal frictions）,这将在后续研究中予以扩展,以此来更精确地定量研究中国异质性资本和借贷约束对宏观经济的影响。

许军^[4]（2021）在《私募股权基金对中小企业成长性的影响研究 ——基于新三板市场的数据》文中进行了进一步梳理中小企业在我国国民经济体系中起着极其重要的作用,对经济增长、促进就业、价值创造、推动创新等方面的贡献巨大。但是,在现有金融体系下,加上内外部诸多因素的影响,资金问题一直是中小企业所面临的发展瓶颈,中小企业的融资难问题也是世界性难题。近年来,随着私募基金在我国的迅速发展,以及国家政策的引导,多元化融资渠道逐渐成为趋势,中小企业的资金问题得以找到突破口。论文研究聚焦于私募股权基金对中小企业成长性的影响,既可以从理论层面丰富股权投资、企业管理相关理论,给现有研究提供更加全面的分析视角,还可以针对中小企业的长远发展和运营实践,提供相应的对策与建议。在研究背景基础上,结合文章选题,论文首先提出研究问题:私募股权基金的进入对中小企业群体的成长性可能有哪些影响,二者之间存在怎样的关系?论文对该问题进行了分解:（1）私募股权基金的进入行为是否会影响到中小企业的成长性?（2）私募股权基金的投资力度对中小企业的成长性有何影响?从研究问题出发,论文首先对涉及到的文献和理论基础进行综述,并从私募基金的投资行为和投资力度两个视角提出研究假设。接下来,论文围绕研究问题及假设开展后续的定性探讨和定量实证环节。定性分析章节主要讨论了私募股权基金影响中小企业发展的机理,论述了私募股权基金对中小企业公司治理和经营管理的双向影响,为实证环节做铺垫。定量章节则是从投资行为和投资力度两个角度出发,通过实证分析,对研究假设进行证实或证伪。研究发现:1.私募股权基金可以对中小企业的发展起到增益作用,促进中小企业成长存在可行性。私募股权基金的进入既能够解决中小企业的资金困难,还会对中小企业公司治理和经营管理产生双向影响。2.相比那些没有引用私募股权基金的中小企业而言,引入了私募股权基金的中小企业成长性得到明显增强。基础回归结果显示,私募股权基金的投资行为显着促进了中小企业的成长,但是影响因子偏小。在选用行业均值（PESP＿ind）作为工具变量以及倾向得分匹配方法时,私募股权基金的进入更加显着地促进了中小企业的成长。通过替换被解释变量和PSM核匹配法对回归结果进行了稳健性检验,结果同样显着,表明回归结果稳健。因此,私募股权基金的投资行为显着地促进了中小企业的成长。3.对于拥有私募股权基金的那部分中小企业样本进行实证,考察私募基金的投资力度对中小企业成长性的影响,结果表明:（1）基础回归下,私募股权基金持股比例的上升可以显着提高中小企业的成长性,持股比例对总资产周转率的影响最大。私募股权基金进入中小企业越频繁,对中小企业成长性的影响越显着。但是,私募股权基金对中小企业成长性和营运能力的影响存在稳健性问题,需要进一步检验。（2）选取挂牌年限作为工具变量进行回归,结果显示,私募股权基金的持股比例与三个成长性指标都显着相关,且对总资产增长率和净资产收益率的影响因子由负转正,对经营活动净收益率的影响因子增大,引进私募股权基金之后,中小企业的成长性显着增强。私募股权基金的持股比例与营运能力的三个指标都显着相关,且相比初步回归结果因子增大,私募股权基金对中小企业营运能力的影响结果更稳健。（3）单独考虑私募基金的进入轮次进行拓展性实证,结果显示:私募股权基金从A轮进入基本上显着地促进了中小企业成长性的增强,对中小企业营运能力的影响不显着;私募股权基金从B轮和多轮次进入时,对中小企业的成长性和营运能力都有较为显着的正向影响。因此,私募股权基金进入中小企业越频繁,对中小企业的影响越明显。整体来看,私募股权基金的进入对被投资中小企业的成长性有比较显着的正影响,而且,私募股权基金的投资力度越大,对中小企业成长性的影响越明显。论文的两个研究假设得到证实,也完整回答了论文提出的研究问题。论文的创新与贡献主要体现在:第一,研究视角有创新。本文选题建立在私募股权基金和中小企业成长性之间的关系研究方面,论文创新性地使用了私募股权基金的投资行为和投资力度作为研究视角,实证分析其对中小企业成长性的影响,并将基金的投资阶段作为投资力度的一个方面,研究视角更加全面,相比以往私募基金单独影响中小企业的成长性、绩效或价值实现等研究,本文在研究视角方面有新的拓展。第二,研究方法有创新。相比以往研究,本文创新性地从两个实证阶段,采用不同的样本,实证分析私募股权基金对中小企业成长性的影响,倾向得分匹配法、最小二乘法、工具变量法都在本文中得到充分使用,研究方法全面。此外,论文在实证环节首次针对私募基金的投资轮次进行了拓展实证,实现了与私募基金投资实践的结合,出于实证结果稳健性方面的考虑,论文还考虑了研究对象的样本特征,将挂牌年限作为工具变量,并进行实证检验,工具变量指标的选取同样是论文的新意。第三,研究内容有创新。现有研究大多数是纯粹的定性分析或单独的定量实证,本文则首先定性分析了私募股权基金影响中小企业成长的作用机理与可行逻辑,认为私募基金可以通过公司治理和经营管理两个方面影响企业的成长性,尝试对篇首提出的问题进行理论层面的探讨,然后通过实证章节对研究假设进行了佐证,使得研究链条更加完整。论文的研究结论较为完整地回答了研究问题。其中,为使得私募股权基金对中小企业成长性的实证研究更加完整,论文还引入了中小企业营运能力相关指标,并进行回归,这个研究思路也是本文的一个创新点。本文作图1幅,作表24个,包含参考文献211篇。

唐俊^[5]（2021）在《重庆市中小企业融资困境及对策研究 ——以A公司为例》文中指出改革开放40多年来,我国经济社会发生了巨大变化,经济由高速增长转向高质量发展,社会发展的主要矛盾转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾,由此我国经济社会发展进入了新时代。金融作为经济的核心,对经济社会的发展起着日益重要的作用,中小企业作为国民经济的重要构成部分,在推动经济发展、构造市场经济主体、促进社会稳定等方面发挥着举足轻重的作用;当前,由于中小企业规模小、管理欠规范、效益不稳定、资金匮乏、违约风险偏高,在融资方面,相较大型企业而言,长期处于“强位弱势”地位,时常面临“融资难、融资贵”问题。因此,本文结合重庆中小企业及A公司融资现状,剖析中小企业面临的融资困境及成因,探索政银企相互协作的融资模式,对于政府部门和金融机构更好地促进中小企业融资具有一定的理论与现实意义。本文基于信息不对称、金融抑制、信贷配给等相关理论,通过实地调研和访谈等方式,了解重庆中小企业及A公司融资的现实需求和客观现状,分析了影响中小企业获得信贷支持和上市融资的困境及成因,提出相关对策建议供中小企业、政府部门及金融机构参考。全文共七部分:第一部分阐述研究背景、研究意义、研究内容、研究方法及技术路线等内容;第二部分梳理国内外相关文献,形成对本文研究对象的整体逻辑框架,并对目前国内外中小企业融资的研究成果进行评述;第三部分界定中小企业和中小企业融资的概念和内涵,明确本文的主要研究内容,阐述信息不对称、金融抑制以及信贷配给等相关理论,为科学有效地解释中小企业融资困境及成因提供理论基础;第四部分通过阐述重庆中小企业融资现状,并以A公司为案例分析对象,发现重庆中小企业面临融资渠道单一、手续繁、成本高、额度低、期限短等困境;第五部分挖掘相关理论及现有文献研究成果,结合融资现状和融资困境,发现造成重庆当前融资困境的主要成因是中小企业融资渠道不畅、监管信息技术不足、违约风险偏高、金融产品存在供需错配、金融机构尽职免责和激励机制待完善。第六部分提出重庆中小企业优化融资环境对策建议,为中小企业、政府部门及金融机构决策提供参考;第七部分总结并提出研究结论,对未来相关研究提出展望。研究结论:一是大部分重庆中小企业融资渠道主要依靠银行信贷,上市融资存在较大局限性;为了顺利获得银行信贷支持,中小企业应建立多渠道融资内部管理机制、企业信息披露和资金使用数据库、“政银企”互动机制、融资管理与风险管控机制,强化管理者履职责任风险意识,为获取金融机构信贷支持和政府部门政策扶持主动提供真实有效的“精准画像”;二是政府部门应强化上市服务和宣传培训力度,规范信贷服务中介机构,加快中小企业信用立法建设,完善中小企业信用评价体系,加大信贷风险补偿力度,将相关扶持政策落实到位,对相关政策落实情况进行定期评估反馈;三是金融机构应提升证券类机构服务能力,提升对中小企业“精准画像、评级、服务”能力,强化“敢贷、愿贷、能贷、会贷”长效机制,加强金融产品迭代和创新,提升对中小企业信贷违约预警与防范能力,切实有效地为中小企业提供融资服务。通过政银企三方协作,弥补市场失灵和减少制度失灵,实现“有效市场”和“有为政府”的更好结合,最终助力重庆中小企业生存和创新发展。

阎雨霏^[6]（2020）在《淄博市Z区中小企业发展中的政府扶持政策研究》文中进行了进一步梳理中小企业是现代国民经济的重要组成部分,中小企业发展中面临的融资难、招工难等问题,很大程度上是缺少平台、缺少较为完备和优化的政策环境。为此,国家和地方纷纷制定出台了多项政策措施,鼓励和支持非公有制经济、促进中小企业发展。淄博市Z区中小企业的发展同样困难重重,为促进民营经济和中小企业的高质量发展,Z区政府依据地域实际,研究、制定、完善相关扶持政策,为中小企业发展打造良好的平台,营造优质的环境势在必行。本文从Z区发展实际出发,从中小企业发展现状、服务体系建设情况和扶持政策内容三方面阐述了 Z区中小企业发展中的政府扶持政策情况,通过查阅资料和问卷调查,分析了Z区中小企业扶持政策存在的问题及原因,结合国内其他地区基层政府的先进经验,从公共管理角度,对Z区中小企业发展中的政府扶持政策的制定和实施提出具体的优化建议。本文主要从六个章节对Z区中小企业发展中的政府扶持政策问题进行阐述。第一章绪论,主要介绍研究背景、目的及意义,对国内外学者的研究现状进行综合评价,确定了本文的研究思路及研究方法。第二章对本文涉及的“中小企业”“扶持政策”“政策执行”三个核心概念进行界定,对本文运用的政府经济职能理论、政府和企业关系理论、公共政策价值理论进行梳理介绍。第三章主要研究了Z区中小企业发展中的政府扶持政策,包括Z区中小企业发展现状、中小企业服务体系现状,从财税、融资、创新、人才、对外合作和市场准入几个方面对Z区扶持政策内容进行阐述,并对现行的扶持政策实施效果进行综合分析。第四章对Z区中小企业发展中的政府扶持政策在政策内容、政策执行、实施效果方面存在的问题及原因进行深入研究和实证分析。第五章在前四章基础上,通过对国内有代表性地区的先进做法比较研究,总结出对完善Z区政府扶持政策的经验启示。第六章提出了Z区中小企业发展的政府扶持政优化建议,即从完善政策服务体系、优化营商环境、精细化政策服务三个方向进行细致思考和分析,提出Z区政府扶持政策的改进建议,从而推动Z区中小企业和地方经济高质量发展。

慕庆宇^[7]（2020）在《银行业结构、融资约束与中小企业创新》文中进行了进一步梳理创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略性支撑。中小企业作为推动经济发展的主力军,在我国实施创新驱动发展战略、提升自主创新能力的进程中不可或缺。习近平总书记在党的十九大报告中明确指出:要建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系,加强对中小企业创新的支持。然而,中小企业由于资产规模较小、经营透明度较低等原因,其发展面临着严重的融资约束问题,并对其创新活动与进一步成长构成融资壁垒。当前,增强金融服务实体经济的能力、促进金融与实体经济良性循环已成为全社会的共识,解决中小企业“融资难”、“融资贵”问题、促进中小企业创新成长已成为中国经济高质量发展面临的战略性课题。鉴于银行业在我国金融系统中举足轻重的地位,本文结合一段时间以来我国中小银行快速发展的经济现实,探究银行业结构对中小企业创新活动的影响。本文以银行业结构影响中小企业融资与创新的“总体性考察——作用机制探究——拓展性分析”为基本逻辑脉络,相关研究内容主要分为以下七个章节进行展开。第一章为绪论。本部分首先利用各类统计数据,对当前我国经济增速换挡趋势、各部门研发创新态势、中小企业创新现状与困境、中小银行等金融部门的发展进行统计分析,从而阐释本文研究问题的现实背景。在此基础上,本部分从中小银行发展引致的银行业结构调整视角切入,明确了本文的研究问题与研究意义,说明了本文的研究内容、结构安排与研究方法,并进一步分析了本研究的创新之处与不足之处。第二章为文献综述,主要对国内外有关金融发展、融资约束与企业创新的文献进行系统性梳理与总结,并通过对已有研究的综述进一步明确本文的核心概念与研究范畴。本章首先梳理了金融发展理论的研究脉络,并从测度方法、现状与成因、对创新的影响等维度对金融影响企业的关键一环——融资约束进行了文献总结。此外,本文从银行业规模、银行业结构等维度对金融发展影响企业融资约束的经典研究进行回顾。与此同时,本部分总结了创新活动的特征、所面临困境及其影响因素,梳理了银行业发展以及不同融资渠道影响企业创新的相关文献,并进一步从法制水平、政府干预与金融市场化层面总结了制度环境影响金融资源配置与企业创新的已有研究。在上述文献梳理的基础上,本章对“银行业结构”、“融资约束”与“中小企业创新”三个本文涉及的核心概念进行界定和说明,并以此明确本文的研究范畴。第三章为银行业结构变迁与中小企业发展的一般性分析。在对相关文献进行综述的基础上,本部分结合银行业结构变迁与中小企业发展的特征事实,进一步掌握相关研究的制度背景;与此同时,本章从“信息不对称理论”、“金融结构理论”、企业创新的“融资支持观”与“债务约束观”四个方面对本文涉及的主要理论进行梳理与掌握,以期进一步夯实本文相关研究的理论基础。最后,本部分阐述了本研究的整体逻辑框架。第四章基于融资约束视角,考察了中小银行发展引致的银行业结构调整影响中小企业的融资及创新活动的总体效应,即本文“总体性考察”部分。本章首先从整体层面对银行业结构如何影响中小企业融资约束进行理论分析,并结合“融资支持效应”以及“债务约束效应”等理论观点,从不同角度分析银行业结构调整下的中小企业创新融资与研发行为。在理论分析的基础上,本章利用经典融资约束反映模型（ACW模型与FHP模型）,从整体层面对银行业结构影响中小企业融资约束的实际效应进行回归测度,并结合企业创新的高风险特征,提出企业整体融资约束的缓解不等同于创新项目的外源融资得到满足。因此,本部分借鉴已有研究,通过对经典实证模型的重构进一步把视线聚焦于银行业结构对企业创新融资约束的影响。在主要实证回归的基础上,本章利用企业创新融资渠道识别、关键变量重构、更换实证模型、滞后期回归、Tobit回归等手段对上述实证研究进行深入的检验,以保证相关结论的稳健性。第五章对中小银行发展下的企业行为进行了深入的分析,是在第四章“总体性考察”的基础上,关于银行业结构影响中小企业创新的“作用机制探究”。本部分首先从理论层面阐述了中小银行发展引致的银行业结构调整与企业风险承担之间的关系。并基于企业风险承担视角,进一步对中小企业风险偏好变化下的企业投资选择与内部现金流利用进行理论分析。在实证探究方面,本部分首先构建中介效应模型以探究银行业结构对中小企业银行贷款的影响,以及企业信贷水平变化作用于创新的中介效应,从而基于信贷角度初步明确银行业结构影响创新活动的机制路径。在此基础上,通过构建企业风险承担指标与相应实证模型,本章就上述理论分析部分的内容进行了实证检验,即基于企业风险承担、投资决策与现金流利用等视角进一步明确银行业结构作用中小企业创新的机制渠道。除此之外,本章还通过统计分析、聚类分析、重构关键指标以及GMM检验等方式对上述研究及相关发现进行稳健性检验。在第六章中,结合上述章节的研究内容,本文基于宏观制度环境视角,对影响中小企业创新的制度因素进行“拓展性分析”。结合我国各地区市场化水平参差不齐的经济现实,本章首先从地区法制水平、金融市场化程度以及政府干预强度三重维度,探究制度环境对银行业结构调整下企业创新行为的影响,从而明晰制度环境不同方面影响企业创新的具体效应。在此基础上,本文结合企业所有权以及融资约束的异质性特征,深入探究制度环境作用于企业创新的机制路径。在具体的实证探究过程中,本章主要利用聚类分析、交互项检验等手段对相关理论分析进行回归检验。本章的工作与发现既是对制度环境、企业创新等领域文献的进一步拓展,同时也为现阶段我国增强企业创新能力、优化营商环境提供了理论基础与政策参考,是全文研究的重要补充与不可或缺的组成部分。第七章总结了本文的主要研究结论,并结合相关研究发现,从中小企业本身、银行等金融结构、政府部门三重视角,提出本文的对策建议。最后,本部分综合全文的研究历程,提出了下一步的研究展望。通过理论分析与实证探究,本文的主要研究结论可分为以下三个方面:（1）通过对银行业结构影响中小企业融资与创新的“总体性考察”,本文发现:现阶段我国中小企业依然面临较为严重的融资约束问题,而中小银行发展引致的银行业结构调整能够显着缓解中小企业整体融资约束,表现为企业现金-现金流敏感性、投资-现金流敏感性的显着降低。然而,当把视线聚焦于银行业结构对企业创新的影响时,本文的实证检验说明,中小银行发展引致的银行业结构调整无法显着缓解中小企业创新融资约束,中小银行发展与企业创新之间的关系更加符合“债务约束观”,从而产生企业研发投入的抑制性效应。而有关创新融资渠道的识别探究也说明:当前我国企业创新的主要融资渠道为内源融资、股权融资以及商业信用,银行信贷不仅没有成为企业研发投入的融资渠道,反而抑制了企业的创新投资。上述研究结论揭示了银行业结构在缓解企业整体融资约束与创新融资约束中的异质性效应。（2）关于银行业结构影响创新活动相关效应背后的“机制路径”,本文研究发现:一方面,当前中小银行发展引致的银行业结构调整能够提升企业信贷融资总量、增强企业银行贷款的可得性,这也是中小银行发展能够显着缓解企业整体融资约束的主要原因,但其对优化企业的信贷期限结构、降低企业信贷成本等无能为力。且中介效应检验的结果说明,中小银行发展所带来的单一的企业银行贷款数量提升是抑制中小企业研发投入的关键因素。另一方面,遵循银企“债务约束观”的研究思路,本文进一步研究发现,中小银行发展引致的银行业结构调整显着降低了企业的风险承担水平,并且显着抑制了企业内部现金流对创新项目的支持,而伴随着企业银行贷款的增加与风险偏好的改变,企业的投资也将更加偏重于能够增加抵押品的固定资产、以及具有较强流动性的金融资产。以上的研究结论明确了银行业结构抑制中小企业创新活动的主要原因和作用机制,即中小银行发展引致的银行业结构调整能够为企业带来更多的信贷资金,而由于债务还本付息的规制属性,银行贷款的增加使得企业风险偏好发生改变、风险承担水平降低;此时,企业的投资选择更偏重于具有低风险特性的固定资产、以及具有较强流动性的金融资产,并减少了内部现金流等融资方式对创新活动的支持。（3）上述研究发现,以中小银行发展为代表的银行业结构调整无法显着缓解企业创新面临的融资约束,甚至对其创新投入产生抑制性作用,那么,如何缓解银企“债务约束效应”下的创新抑制就成为本研究关注的焦点。基于此,本文从宏观制度环境视角出发,对企业创新展开进一步的“拓展性分析”。本文研究发现:一方面,法制水平的提升能够显着缓解中小企业创新的“债务约束效应”,表现为法制环境优良的地区,中小银行发展引致的银行业结构调整不会对企业创新产生显着的抑制效应。另一方面,与法制水平的提升有所不同,金融市场化水平的提升与政府干预强度的降低无法显着减轻创新的“债务约束效应”,表现为制度环境不同的地区,中小银行发展引致的银行业结构调整对企业创新的抑制作用均较为显着。而进一步机制探究发现,法制水平的提升显着缓解了企业信贷融资对创新活动的抑制性效应,而且相较于国有企业或低融资约束的企业,法制环境改善所带来的创新“债务约束效应”缓解主要集中于民营企业或高融资约束企业。有关本文的研究增量与贡献,从总体来看,本文系统性探究中小银行发展引致的银行业结构调整如何影响中小企业融资及创新活动,是对传统金融发展理论与企业成长理论的有益补充,为金融发展与企业创新领域的研究提供了新的经验证据。从具体来看,一方面,本文创新性地对融资约束经典反映模型进行运用与重构,从而揭示了银行业结构在缓解企业整体融资约束与创新融资约束中的异质性作用,提升了企业融资约束测度的细致性与精准性,为企业创新所面临融资约束的深入探究提供了新的思路。另一方面,本文原创性地对银行部门影响企业创新的“债务约束效应”进行较为完备的机制路径探究,厘清了中小银行发展引致的银行业结构调整作用于中小企业创新的具体渠道,同时也为“债务约束观”视角下的企业创新研究提供了新的理论借鉴。最后,本文基于宏观制度环境视角,对企业创新进行拓展性分析,既说明了制度环境的不同方面在影响中小企业创新中的异质性作用,同时厘清了制度环境作用于企业创新活动的机制路径。相关研究结论既是对制度环境、企业创新等领域文献的丰富与拓展,同时也为我国提升营商环境、改善金融结构、促进企业创新成长提供了政策参考与有益助力!

胡晶^[8]（2020）在《融资租赁在中小企业融资中的应用研究 ——以LA太阳能公司为例》文中研究指明资金是企业生存和发展的必备条件,但我国金融市场体系尚不健全,加上其他诸多因素,导致当前我国企业普遍存在融资难的问题,尤其是中小企业融资难,已经成为抑制其发展的主要瓶颈之一。中小企业在不断发展的同时,所获得的金融资源却与其在国民经济中的作用和社会发展中的地位极不相称,被融资难问题束缚住了手脚的中小企业,在中国当前的经济环境中存在着种种问题。对于中小企业而言,对生产设施设备的投入相对较大,随着生产技术的提升,原有设施设备面临着淘汰,然而购置了新设备就会影响到现有生产,这使企业发展阻碍重重,部分中小企业甚至因为无力购置新设备被市场无情淘汰。融资租赁正可以很好地解决设施设备投入和维持正常生产之间的矛盾,发挥出很好的优势。融资租赁公司能够依靠专业评估,在很短的期间内完成向中小企业发放融通资金。因此,发展融资租赁业来解决中小企业融资难的问题更适合我国当前的国情。本文运用文献综述法、定性定量法、案例分析法等研究方法,主要研究融资租赁在我国中小企业融资中的应用,目的是为融资租赁在我国中小企业中的应用研究提供参考依据,丰富中小企业融资渠道的研究方向。通过对LA太阳能公司的个案描述,介绍其采用直租和回租两种融资租赁模式成功融资,最后实现跨越发展的过程,从而揭示融资租赁在中小企业融资中的作用,指出融资租赁与传统融资方式相比具有的优势,可以作为我国中小企业通过融资租赁解决资金问题的成功案例,运用到融资租赁的研究领域。结合我国中小企业融资租赁现状分析,得出融资租赁在我国中小企业融资市场的发展潜力巨大的结论。并从政府、金融机构、担保体系、以及中小企业自身素质等方面提出了有针对性的建议,为促进融资租赁行业的发展,构建良好的环境,从而有效的发挥融资租赁在中小企业融资中的作用,帮助企业拓宽融资渠道,促进中小企业健康快速地发展。

俞圆圆^[9]（2020）在《我国供应链金融对中小企业融资约束影响研究》文中研究表明改革开放以来,中小企业在我国市场经济中一直扮演着一个不可或缺的重要角色。特别是在当前大众创业、万众创新的背景下,作为经济发展的活力源头的中小企业在稳就业、稳金融、稳投资、稳外资、稳外贸、稳预期等各方面都发挥着关键作用。但是由于相当一部分中小企业长期面临融资约束问题,致使“融资成本高、融资难度大”成为阻碍我国中小企业生存与发展的一大瓶颈。为缓解我国中小企业发展中融资困难问题,政府部门积极鼓励银行等金融机构创新融资模式,供应链金融应运而生。供应链金融的发展不仅拓宽了中小企业融资渠道,也为缓解中小企业融资约束提供了新的解决思路。本文在借鉴国内外有关企业融资约束和供应链金融的理论研究成果和实践探索经验的基础上,按照“理论基础—研究假设—实证检验—政策建议”的研究思路,运用定性分析与定量分析相结合的方法,分析了我国供应链金融与中小企业融资约束的现状,揭示了当前我国供应链金融的运作机制、缓解中小企业融资约束的作用机理,并选取了我国深交所中小板上市公司2013年至2017年的相关数据作为研究样本,基于现金——现金流敏感性模型,对我国中小企业的融资约束,以及供应链金融对中小企业融资约束的影响进行了系统的探究。主要结论有:（1）当前,我国相当数量的中小企业在发展过程中面临资金短缺的问题,由于自身信息透明度低、企业形象不佳、缺乏有效抵（质）押物等原因导致难以从外部获得低成本融资,致使其在发展过程中受到很大的约束。融资约束已成为制约我国中小企业发展的一大瓶颈,主要表现为融资成本高、融资难度大和融资风险大等;（2）我国供应链金融已经从初期的摸索阶段转入快速发展阶段,市场规模不断扩大,现主要有预付账款、存货抵押、应收账款质押等融资模式,呈现出参与主体多元化、授信评估创新性和操作流程封闭性、自觉性和连续性等特点;（3）我国中小企业存在融资约束,表现为显着的现金——现金流敏感性,这源于受自身诸多方面限制,中小企业几乎难以获得较低融资成本的外源资金,只能依赖于有限的内源资金进行投资活动。因此,这些中小企业就会不断从现有的现金流中提取资金缓解融资约束以满足自身经营发展需要,于是存在显着的现金——现金流敏感性;（4）我国供应链金融的发展,能够有效缓解中小企业的融资约束问题。不仅表现在融资渠道的扩宽,也表现在其独一无二的融资环境突破了过往商业银行等金融机构对中小企业的融资限制,进而证明供应链金融在我国经济市场发展中具有较高的适用性和巨大的发展潜力与价值;（5）政府通过加大支持力度、完善法律法规、健全信用担保体系等;金融机构通过优化市场准入机制、完善金融市场、加强风险防范等;中小企业通过客服融资约束内因、提升职员综合素质等措施促进我国供应链金融的发展,进而缓解中小企业的融资约束以保障其可持续健康发展。

曹文可^[10]（2020）在《中小银行发展对民营企业融资约束的影响研究》文中认为70余年来,我国民营企业经历了从小到大,从弱到强,到现在已然成为了我国经济增长的中坚力量。民营企业的发展不仅创造了良好的经济效益,还创造了良好的社会效益,成为了国家税收的重要来源,也是就业创业的主要领域。尽管民营经济贡献了如此巨大的成果,但民营企业的成长过程仍然面临着许多瓶颈和限制,其中最为突出的问题便是融资约束问题。相关研究的结果也表明企业存在融资约束会降低企业自身的价值,对企业自身的绩效等也产生很多负面的影响,长久以来不利于企业的发展。而下一步如何缓解民营企业融资困境这一问题逐渐被提上日程。因此,研究如何缓解民营企业融资约束问题具备一定的现实意义。民营企业融资难一直是我国民营经济发展的难点、痛点,且民营企业普遍面临融资约束的问题。以往在讨论民营企业融资问题时,传统观点认为是由于民营企业自身的原因而导致的这一问题,比如民营企业自身规模小、财务披露信息不真实、信用风险高等因素,但越来越多的研究表明,外部环境也是影响民营企业融资一个重要因素。有关学者也根据我国的经济结构,提出了最优金融结构理论,即大型金融机构天生不适合为中小企业融资,而民营企业多依赖于间接融资,大多是从银行进行贷款。因此,考察银行业本身的市场结构对民营企业融资约束的影响显得尤为重要。因此本文从中小银行这一视角出发来考察其对民营企业融资约束的缓解作用,并基于不同的制度环境背景下即信用环境和政治关联的背景下来进行研究。实证部分选取了我国中小企业板和创业板2010-2018年的上市民营中小企业的财务数据以及wind数据库中中小银行的相关数据,运用现金—现金流敏感性模型,探究我国民营中小企业所面临的融资约束程度,以及中小银行的发展是否缓解了我国民营中小企业的融资约束问题,同时探究政治关联的建立是否能够加大中小银行对民营企业的缓解作用;并将我国众多省份根据信用环境指数进行划分,划分为信用环境恶劣地区和信用环境优良地区,研究不同信用环境下,中小银行发展对民营中小企业融资约束的缓解作用的差异性。研究结果表明:（1）我国民营中小企业普遍存在着融资约束;（2）中小银行的发展能够显着缓解我国民营中小企业的融资约束;（3）无政治关联组的样本企业所受的融资约束程度要高于有政治关联组,研究认为民营企业寻求建立政治联系是缓解融资约束的一种替代性方法,研究也表明中小银行对于民营中小企业融资约束的缓解作用对于那些不具备政治背景的民营中小企业效果更明显。（4）信用环境良好的地区其所受的融资约束程度要低于信用环境欠缺的地区,且在信用环境欠缺的地区,中小银行发展缓解民营中小企业融资约束的作用效果越大。

二、试论我国中小企业融资环境的改善（论文开题报告）

（1）论文研究背景及目的

此处内容要求：

首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。

写法范例：

本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。

（2）本文研究方法

调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。

观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。

实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。

文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。

实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。

定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。

定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。

跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。

功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。

模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。

三、试论我国中小企业融资环境的改善（论文提纲范文）

（2）数字普惠金融视角下中小企业融资约束问题研究（论文提纲范文）

（3）中小企业融资约束与动产融资研究（论文提纲范文）

（4）私募股权基金对中小企业成长性的影响研究 ——基于新三板市场的数据（论文提纲范文）

（5）重庆市中小企业融资困境及对策研究 ——以A公司为例（论文提纲范文）

（6）淄博市Z区中小企业发展中的政府扶持政策研究（论文提纲范文）

（7）银行业结构、融资约束与中小企业创新（论文提纲范文）

（8）融资租赁在中小企业融资中的应用研究 ——以LA太阳能公司为例（论文提纲范文）

（9）我国供应链金融对中小企业融资约束影响研究（论文提纲范文）

（10）中小银行发展对民营企业融资约束的影响研究（论文提纲范文）

四、试论我国中小企业融资环境的改善（论文参考文献）

• [1]我国中小企业融资渠道选择的影响因素研究 ——基于企业异质性研究[D]. 楼思思. 浙江大学, 2021
• [2]数字普惠金融视角下中小企业融资约束问题研究[D]. 滕磊. 四川大学, 2021(02)
• [3]中小企业融资约束与动产融资研究[D]. 刘志强. 山东大学, 2021(11)
• [4]私募股权基金对中小企业成长性的影响研究 ——基于新三板市场的数据[D]. 许军. 北京交通大学, 2021(02)
• [5]重庆市中小企业融资困境及对策研究 ——以A公司为例[D]. 唐俊. 重庆理工大学, 2021(02)
• [6]淄博市Z区中小企业发展中的政府扶持政策研究[D]. 阎雨霏. 山东大学, 2020(12)
• [7]银行业结构、融资约束与中小企业创新[D]. 慕庆宇. 山东大学, 2020(11)
• [8]融资租赁在中小企业融资中的应用研究 ——以LA太阳能公司为例[D]. 胡晶. 江西财经大学, 2020(11)
• [9]我国供应链金融对中小企业融资约束影响研究[D]. 俞圆圆. 江西师范大学, 2020(12)
• [10]中小银行发展对民营企业融资约束的影响研究[D]. 曹文可. 河南大学, 2020(02)

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